Optimizem in višji prihodki

Volkswagnova nedavna napoved za leto 2023 je relativno optimistična, saj pri nemškem proizvajalcu avtomobilov za letos pričakujejo rast prihodkov med 10 in 15 odstotki ter povečanje marže EBIT med 7,5 in 8,5 odstotka.

Ta napoved vsekakor odraža močno zalogo naročil in globalno odpornost Volkswagnovih premijskih in prestižnih znamk, medtem ko bodo njihovi avtomobili za množično prodajo imeli koristi od povečanega povpraševanja in obnavljanja kanalov zalog, saj se omejitve polprevodnikov sproščajo.

Na Kitajskem so na začetku leta prenehali izvajati politiko ničtega covida, kar bo povišalo povpraševanje po avtomobilih, medtem ko so marca v Evropi prodali skoraj 1,09 milijona avtomobilov, kar je 28,8 odstotka več kot marca lani. S tem je število registracij prvič po juniju 2021 preseglo milijon. Sicer drži, da napovedi za drugo polovico leta 2023 ostajajo negotove.

Volkswagen načrtuje med letoma 2023 in 2027 vložiti 180 milijard evrov v širitev prisotnosti na severnoameriškem trgu. Z naložbami želi podkrepiti svoje najbolj prodajane produkte. Pri tem pa naj bi bilo več kot dve tretjini (68 odstotkov) naložb namenjenih prihodnjim področjem digitalizacije in elektrifikacije, kjer bo šel delež naložb za tovarne baterij, v katerih pa si morajo zagotoviti nujno potrebne surovine.

Relativno nizek dolg

Na finančni strani predstavlja Volkswagnov dolg 36,33 odstotka celotnih sredstev, kar je sicer podoben nivo kot pri BMW, malo manj kot pri Toyoti in mnogo manj kot pri Mercedesu, ki ima kar 45,8 odstotka dolžniškega financiranja. Delnica podjetja trguje pri kazalniku P/E 4,13, pri kazalniku EV/EBITDA 0,88 ter pri P/B 0,4.

INFOGRAFIKA: Delo

Če optimistične napovedi za leto 2023 nekoliko preračunamo, vidimo, da lahko v letošnjem letu pričakujemo več kot 31 evrov dobička na delnico, ki je v času pisanja članka kotirala pri 122 evrih. Pri aktualni ceni ima delnica Volkswagna 7,1-odstotni dividendni donos. Dividenda v višini 8,76 evra na delnico bo izplačana 15. maja, presečni datum za upravičenje do letošnjega izplačila dividende pa je 11. maj.

Če se napovedi podjetja glede letošnjega poslovanja uresničijo, bi prihodnje leto lahko pričakovali dividendo v višini dobrih devetih evrov na delnico. Če pa bi se podjetje potencialno ponovno odločilo vsaj delno dezinvestirati nekatere od svojih znamk (Audi, Škoda, Bentley, Lamborghini, Ducati), kakor je to storilo lani pri znamki Porsche, bi lahko pričakovali še višje dividende.

Skratka, kljub mnogoterim tveganjem v avtomobilski industriji delnice Volkswagna vsekakor ne delujejo drage. V svojem letnem poročilu Volkswagen navaja, da naj bi bila že leta 2025 četrtina vseh prodanih avtomobilov na svetu električnih. Aktualne zapovedi trenutnih evropskih politikov pa so, da se po letu 2035 avtomobilov na notranje izgorevanje ne bi več prodajalo. Ali se bo to lahko tudi zares zgodilo, bomo še videli. Že zdaj pa je precej jasno, da bo Volkswagen dolgo ostal eden od ključnih igralcev v svetu osebne mobilnosti, pa naj bo ta električna ali ne.